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美国丙烯后市堪忧

供应需求背道而驰

美国丙烯市场前景不容乐观。今年以来，美国丙烯库存一直处于或接近创纪录水平，而进入下半年，在丙烯供应端，炼油厂开工率保持强劲，裂解装置产能增加，丙烯供应强劲。在需求端，受美中贸易摩擦持续升级以及全球经济增速放缓的影响，丙烯需求增速正在放缓受此影响，美国丙烯供应将超过下游对丙烯的需求，市场供应将进一步过剩，导致美国丙烯价格下跌。

市场人士预计，2019年下半年，美国丙烯产量将受到两个主要因素的提振：炼油厂开工率水平保持高位和新建裂解装置投产。

下半年美国炼油厂开工率水平仍将保持高位，尤其是在预计柴油需求将更为强劲的情况下。由于国际海事组织(IMO)早先规定了船舶燃料低含硫新规，要求船运行业改用含硫量远低于目前允许水平的船舶燃料，并将在2020年实施，整个船运行业都要为此做准备。这提升了短期内的低硫柴油需求，也使美国炼厂开工率走高。

另一方面，美国新建裂解装置产能正在快速释放。2019年，美国有5套新建裂解装置开始投产，分别是因多拉玛、乐天/西湖化学(LACC)、信科、沙索和台塑的5套新建乙烷裂解装置。虽然以乙烷为单一原料的裂解装置的丙烯产量不如老式的灵活进料的裂解装置高，但产自于裂解装置的丙烯产量将增加至已经饱和的丙烯市场。

目前，因多拉玛和LACC的新建裂解装置已经投产，但是在产出符合规格的产品方面遇到了困难。装置要么没有运行，要么没有完全运行。信科的新建裂解装置很可能是今年美国下一个投产的裂解装置，今年晚些时候沙索和台塑的新建裂解装置也将投产。丙烯的供应已经愈发强劲。

在供应端维持愈发强劲的情况下，丙烯市场的需求端则陷入疲软。由于经济前景黯淡，以及汽车和建筑等通常表现强劲的行业陷入低迷，2019年石化行业需求普遍疲软。由于美国和中国之间的贸易紧张局势不断升级以及全球经济增速放缓，今年聚丙烯(PP)市场增长低于预期，而PP是丙烯最大的下游市场。

美国化工理事会(ACC)首席经济学家凯文·斯威夫特表示，全球经济正面临多重不利因素，这将导致经济增长放缓，进而引导向丙烯市场。ACC预计，受商业投资增长的推动，2019年美国GDP将增长2.5%。不过，这一数字低于2018年的2.9%，预计2020年的增速将继续放缓。对于汽车行业，ACC预计，美国轻型车辆销量将从2018年的1720万辆降至2019年的1680万辆，2020年将降至1660万辆。

实际上，美国现货丙烯价格自5月达到高点后就开始大幅下降。市场参与者预计，随着供应超过需求，近期美国丙烯价格将持平，甚至会下降，即便英力士旗下Green Lake丙烯腈(ACN)装置将于7月恢复生产从而暂时改善需求面。市场人士表示，只有在消费显著超过产量的情况下，美国丙烯市场才能恢复至更加平衡的状态，在现有情况下，这不太可能发生。

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