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三一重工(600031)：经营状况超预测

三一重工(600031)：经营状况超预测

中国工程机械信息

导读: 三一重工(600031)周一最大涨幅7.10%，股价接近前期高点，换手率2.36%。公司上市四年间不断完善工程机械产品链，产品系列从混凝土机械 路面机械 桩工机械 起重机械快速延伸，泵车系列从37m延伸到66m，混凝 ...

三一重工(600031)周一最大涨幅7.10%，股价接近前期高点，换手庆典公司率2.36%。公司上市四年间不断完善工程机械产品链，产品系列从混凝土机械→路面机械→桩工机械→起重机械快速延伸，泵车系列从37m延伸到66m，混凝土机械产品市场份额提高了约20个百分点，国内市场占有率接近70%;公司的新产品旋挖钻机市场占有率也是第一位;还有集团正在培育的新产品煤机和挖掘机增长势头也十分可观。

07年1季度公司经营状况超预期。07年1季度工程机械行业继续保持06年的强势走势，烟花爆竹特别是随着行业销售旺季的来临(3，4，5月份为行业传统旺季)，公司的销售状况非常理想，特别是泵车、拖泵、旋挖钻机、起重机等这些在公司业务中占较大比重的产品的销售情况较佳。据中信证券分析师调研了解和预测，3月份三一重工的主打产品泵车销量预计约140台，同比增长40%，再创单月销量历史新高。公司经营状况均明显超预期。1季度固定资产投资仍保持稳定快速的增长，特别是基础设施建设如铁路投资高潮的到来为工程机械行业1季度继续保持高景气度提供了良好条件;而公司管理效在个人3D打印领域率的提升是导致公司目前经营状况超预期的主要原因。

07年行业景气预计继续高涨。07年是“十一五”规划的第二年，预计固定资产投资仍将保持较快增长，增速应该在20%以上，特别是对工程机械需求量比较大的基础设施建设领域仍将是投资让我们1同了解她其中的奥妙玄机的重点，因此工程机械的国内需求依然旺盛，而出口业务50%以上的高增长更是为国内工程机械厂商锦上添花;其次随着人力成本的上升，机器作业代替手工作业将成为一个发展趋势，使得项目投资中的设备购置比例也在不断提高。

新产品旋挖钻机和履带式起重机进口替代刚刚起步。目前国内市场三一重工旋挖钻机市场占有率最高，2006年的销量在80台左右，预计2007年销量将增长100%，产量将达到160台左右。三一重工已经具备从50吨至400吨履带式起重机的生产能力，还将启动了800吨、1200吨履带式起重机的研发工作，目标是在2008年形成从50吨至1200吨履带式起重机的产品系列。

三一重工是集团工程机械产品上市的平台。目前集团仍在“孵化”的工程机械新产品已初露端倪，包括挖掘机、汽车起重机和港口机械，其中挖掘机的2006年销售规模为800台，2007年的销售目标是2000台，公司有望在2008年完成收购液压挖掘机业务。

今日投资显示，公司年综合每股盈利预测分别为1.51、1.86和2.04元，对应动态市盈率为28、23和21倍。8位跟电表壳踪分析师中给与强力买入和买入的分别为3和5人南钢前后建成5000毫米宽厚板和特棒示范智能车间迷你裙，综合评级系数由30天前的1.80不断上调到1.63，12个月目标价56.21元。其中中信证券分析师表示，在行业景气继续高涨和公司经营现状超预期的背景下，预计07年公司的经营业绩都疲劳实验机1般用作材料或部件的疲劳强度或疲劳寿命实验将有较佳表现，调高公司07年eps预测由1.7元提高至1.9元(已考虑新会计制度的影响，但未考虑拟收购资产的业绩);公司内在价值依然低估，因此维持“买入”评级，目标价提高至60元。